أعلنت أرامكو السعودية في 6 أبريل 2026 عن سعر البيع الرسمي للخام العربي الخفيف المتجه إلى آسيا، محددة علاوة قدرها 19.50 دولاراً للبرميل فوق متوسط خامي عُمان ودبي.

جاء هذا الرقم مخالفاً لتوقعات السوق التي رصدها استطلاع بلومبرج، حيث كانت التقديرات تشير إلى علاوة تقترب من 40 دولاراً للبرميل. وتكشف القراءة التحليلية الصادرة عن وحدة أرقام إنتليجنس أن الفجوة السعرية البالغة 20.50 دولاراً تمثل إعادة تموضع استراتيجية لإدارة الطلب في ظل اضطرابات أسواق الطاقة، وليست مجرد تنازل سعري تقليدي.

ديناميكيات التسعير وهوامش التكرير

يركز التحليل على تحديد السقف الاقتصادي الذي يمنع انهيار هوامش التكرير الآسيوية وتآكل الطلب الفعلي، متناولاً المحاور التالية:

• آلية التسعير الإقليمي المتبعة لدى أرامكو بين أسواق آسيا وأوروبا وأمريكا.
• أسباب التحرك الاستثنائي لخامي عُمان ودبي بعيداً عن خام برنت.
• تأثير الزيادات الطفيفة في العلاوات السعرية على الخسائر التشغيلية للمصافي.
• تفسير علاوة 19.50 دولاراً كأداة لحماية الاستقرار الاقتصادي للمشترين.

يتضمن التقرير نماذج مقارنة لهوامش التكرير تحت سيناريوهات سعرية مختلفة لفهم نقطة تآكل الطلب، ويمكن الاطلاع على التفاصيل عبر نشرة ويك اند من خلال الرابط المخصص: https://weekend.argaam.com/97/ar/May_Spread_Trade